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期货日报:不锈钢期货上市三周年|打开产业发展新空间-凯发k8娱乐官网入口

 记者    张田苗

不锈钢期货上市三周年


自2019年9月25日全球首个不锈钢期货在上期所正式挂牌交易至今,不锈钢期货与镍期货共同实现了上下游产业联动、服务不锈钢产业风险管理需求。在行业人士看来,不锈钢期货上市3周年,价格发现、风险管理、套期保值功能发挥良好,助推我国不锈钢产业的定价影响力日益增强。


在大宗商品大幅波动成为新常态、产业升级迫在眉睫的背景下,不锈钢期货的上市和发展不仅为相关产业主体提供了便利的风险管理工具,在助力企业规避价格风险、平滑经营收益、稳产保供稳价等方面发挥了重要作用,还为产业结构优化和高质量发展开启了新思路。


服务实体功能初步显现


“不锈钢期货对产业的发展起到了保驾护航的作用。”中国特钢企业协会不锈钢分会秘书长刘艳平表示,不锈钢期货上市后,合约规范在发展中愈加完善,越来越多的企业参与到不锈钢期货交易中。自上市以来,不锈钢期货持仓量和交易量逐步增大,流动性已初具规模。2021年,不锈钢期货成交总量达到2亿吨,约为当年我国不锈钢粗钢产量的5倍;全年交割量30万吨,同比增长8.7倍。


在江苏省物联网产业商会副会长杨汉良看来,期货市场为不锈钢产业相关群体提供了非常好的规避经营风险、进行库存管理的工具,相关企业也越来越深切地感受到金融市场对于稳定生产经营的重要性。“运用期货对库存进行管理,买方和卖方都可以在恰当的时候,对市场价格未来变动方向进行表达。”杨汉良表示,企业应将期现作为一个整体进行风险管控,可以更好地实现对日常经营的有效保护,将可能面临的风险控制在一定范围内,使自身在现货端的操作更加游刃有余。


据了解,在2021年期货市场功能评估中,不锈钢期货评级达到a级。2021年参与不锈钢期货的产业客户已经超千家,今年以来仍在不断增长。不锈钢期货交割资源在这3年发展过程中也逐渐丰富,现有注册品牌9个,基本涵盖国内主流不锈钢生产企业。同时,4个指定交割库覆盖了无锡、佛山两大集散地。


“不锈钢期货上市的3年里,我们也走过了从认识、了解到逐步参与进来的过程。”江苏诚浦金属制品有限公司副总经理卞清介绍,不锈钢期货的上市为产业引入了全新的思路和交易理念,带来了丰富的交易机会。产业主体也都主动提高期现结合能力,积极在实践中学习、改进,做好交易策略、划分投机与套保,实现科学合理的风险管理。


浙商中拓(江苏)金属材料科技有限公司总经理郭峪晶对期货日报记者表示:“面对今年价格巨大波动,传统贸易模式盈利的持续性比较差,公司就是抓住期现工具,一方面做好库存头寸价格管理,另一方面在新产品推介过程中,也通过期货盘面拿货进行风险对冲。”


定价影响力日益增强


不锈钢期货的上市,与镍期货形成联动,相对以往不锈钢贸易商以伦镍、沪镍涨跌定价的单一参考,进一步丰富了现货定价方式。不锈钢期货上市3年来,与现货市场联动紧密。2021年,不锈钢期、现货价格相关性为98%。


在专业人士看来,不锈钢期货价格发现功能发挥良好,服务实体企业能力持续提升,在国内、国际市场影响力不断增强。今年3月,伦镍逼仓并多日停盘等极端事件发生时,不锈钢期货给出不锈钢现货市场新的价格指引,使得现货价格运行更为有效。


“我国不锈钢生产和消费占比都超过全球的50%,不锈钢期货上市使我们对不锈钢的定价权更为牢固。”浙商中拓(江苏)金属材料科技有限公司期现部总经理张欢介绍,2019年以前,不锈钢现货更多是跟随镍价涨跌和钢厂一口价的模式进行定价,不锈钢期货的上市将期货市场公开、公正、高效、竞争的交易运行机制引入产业,不锈钢期货价格发现功能充分发挥,促使不锈钢现货市场的定价也更趋合理。


实际上,近几年全国钢铁行业面临变局,价格变化的频率和幅度受产能过剩、需求增长放缓。随着上期所进一步完善不锈钢期货的交割体系,更多钢企开始探索借力期货市场解决经营难题。目前,参与期货市场的企业已扩展覆盖至生产、消费、流通等多渠道,不锈钢期货已逐步成为不锈钢产业链相关企业日常购销管理的重要参考。他们的参与和加入,也使得期货市场更加适应现货变化,促进其功能更好发挥。


记者在采访中了解到,多家不锈钢产业企业负责人都认为期货对现货价格具有很强的指导意义。“目前无锡和佛山有很多客户都在利用盘面主力合约加上升贴水进行报价。”郭峪晶认为,这有利于业务的开展,很多凯发旗舰厅的合作伙伴对期货工具运用都已经比较成熟。


助力产业发展更上层楼


在产业人士看来,相较于黑色系期货等其他品种,不锈钢期货发展还处于初期阶段,仍有巨大的发展空间。他们呼吁上期所进一步扩充不锈钢交割品牌并丰富交割库数量,便于更多的产业主体参与期货市场、使用期货市场工具。


刘艳平表示,希望更多的产业企业可以通过对不锈钢期货、镍期货的有效利用,把不锈钢的生产利润保持在稳定区间,促进产业链的稳定发展。“很多下游企业对不锈钢价格非常敏感,如果产品定好了价,原料价格却上涨了,企业经营就会面临巨大风险。”她表示,通过期货管理好价格风险,有利于产业链共赢发展。同时,我国不锈钢期货影响力的增强,也有利于强化国内不锈钢企业在国际市场的定价权,为行业创造更好的发展环境。


据了解,上期所也在持续加快相关期货品种的研究和完善,助力产业提升风险管理能力,服务实体经济高质量发展。


上期所相关部门负责人介绍,一方面,上期所将加大品种供给,提升功能发挥。今年8月1日,期货和衍生品法正式施行,为中国期货业、期货和衍生品市场提供了法律规范,为期货和衍生品市场带来了新的发展动能和发展机遇。上期所将以此为契机,紧扣国家战略方向和产业发展需要,推进铬铁、镍铁、冷轧卷板、钢结构、中厚板、氢氧化锂、钴、石墨期货研发,进一步丰富和完善品种体系。同时,紧贴产业需求,提出有针对性的品种和业务优化方案,促进期货品种功能发挥。以做精做细现有品种为目标,加强交易结算机制创新,降低参与成本,满足企业多层次套保需求。完善交割标准和库容设置,设立生产企业厂库、贸易商厂库,提高交割便利度。


另一方面,上期所将完善产业服务,助力实体企业“稳产、保供、稳价”。上期所将与行业协会、龙头企业形成合力,共同疏通产业客户参与“堵点”,稳步提升全品种产业客户参与广度与深度。此外,围绕龙头企业、上市公司、专精特新等重点企业,上期所将精心策划、开展有针对性的市场推广和调研走访,架起产业上下游沟通的桥梁,推动期货市场与实体企业深度融合。

 

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